Решение, скорее всего, будет зависеть от того, какую боль Банк России готов причинить экономике после того, как вероятность рецессии резко возросла после изменения ставки на 3,5 процентных пункта в августе. Ужесточение политики по-прежнему оправдано, поскольку рубль находится под давлением, а прогноз инфляции ухудшается.
Экономисты, опрошенные Bloomberg, разделились почти поровну во мнениях относительно того, что центральный банк может сделать в пятницу, при этом большинство прогнозирует, что ключевая ставка останется на уровне 12%.
Однако значительное меньшинство, в которое входят ING DiBa, MUFG Bank и Bloomberg Economics, ожидает повышения ставки на величину от половины процентного пункта до 150 базисных пунктов. Согласно расчетам Bloomberg Economics, денежные рынки предполагают повышение ставки до 13%.
Объявление о политике должно быть сделано в 13:30 по московскому времени и будет сопровождаться обновленными макроэкономическими прогнозами. Глава Центробанка Эльвира Набиуллина позже прокомментирует это решение на пресс-конференции.
Нежелание чиновников ужесточать ограничения на движение капитала оставляет центральному банку мало вариантов, кроме более высоких ставок, поскольку рост цен превышает целевой показатель в 4%, в то время как экономика военного времени работает на полную мощность, несмотря на санкции. Хотя резкое повышение ставок ненадолго остановило падение рубля, он оставался слабым и волатильным, что представляет собой дополнительную угрозу инфляции, поскольку импорт становится дороже.
«Учитывая решимость Банка России не ужесточать контроль за движением капитала, единственный способ оказать поддержку рублю — это повышение ставок», — сказала Татьяна Орлова из Oxford Economics, прогнозирующая повышение на 100 базисных пунктов. «Причина в том, что рубль все еще кажется немного хрупким».
