Последние экономические данные показали, что розничный и производственный секторы изо всех сил пытаются сохранить динамику, наблюдавшуюся в первом квартале, что вызывает опасения того, что открытие Китая после ковида может остановиться в этом году и вызвать массовую потерю рабочих мест. Народный банк Китая (НБК) на прошлой неделе понизил кратко- и среднесрочные процентные ставки, сигнализируя о том, что он собирается приступить к очередному раунду смягчения денежно-кредитной политики в попытке ускорить восстановление.
В ходе опроса 32 наблюдателей за рынком все участники прогнозировали снижение как основной ставки по кредитам сроком на один год (LPR), так и сроком на пять лет. Двадцать один, или почти 66%, всех респондентов ожидали, что годовой LPR, на котором основано большинство новых и непогашенных кредитов, сократится на 10 базисных пунктов до 3,55% с 3,65%. Другие прогнозировали сокращение в диапазоне от пяти до 15 базисных пунктов.
Между тем, 16, или половина аналитиков и трейдеров, опрошенных Reuters, заявили, что прогнозируют более глубокое снижение, по крайней мере, на 15 б.п. пятилетней LPR, которая служит базовой ставкой по ипотечным кредитам, для стимулирования спроса на жилье и поддержки сектора недвижимости. Еще 14 респондентов прогнозировали, что пятилетний период будет сокращен на 10 б.п. до 4,2% с 4,3% в настоящее время.
В последний раз Китай сокращал оба LPRS в августе 2022 года. "Традиционно снижение ставок по среднесрочным кредитным механизмам (MLF) и операциям на открытом рынке (OMO) означает, что мы можем ожидать аналогичного снижения ставок по основным банковским кредитам относительно скоро", - сказал Дэвид Чао, стратег Invesco по глобальному рынку Азиатско-Тихоокеанского региона.
"Однако самый большой риск заключается в том, что снижение ставок может оказаться неэффективным, когда домохозяйства и предприятия чрезмерно консервативны, заняты сокращением доли заемных средств и выплатой долга". Чао ожидает, что политики введут дополнительные целевые фискальные меры и стимулирование.
