Рост ставок оказывает давление на рынок жилья не только в США, говорится в опубликованной во вторник заметке главного экономиста Capital Economics Нила Ширинга. Низкие процентные ставки привели к «необычайному и чрезвычайно глобальному» росту цен на жилье.
Большую часть пандемии цены на жилье в США росли быстрее, чем обычно, из-за падения процентных ставок до исторических минимумов. Согласно последним данным по национальному индексу S&P CoreLogic Case-Shiller, в апреле цены на жилье в стране оказались на 20,6% выше, чем в том же месяце прошлого года.
Экономист прогнозирует, что спад приведет к сокращению ВВП в США, Великобритании, Канаде, Австралии и Новой Зеландии на 0,5-2% в течение следующих двух лет. Это может заставить Канаду и Новую Зеландию держать процентные ставки на более низком уровне, чем ожидается. Однако то же самое нельзя сказать о США и Великобритании. Нил Ширинг сомневается, что проблемы на рынке жилья удержат Федеральную резервную систему и Банк Англии от ужесточения политики в следующем году.
В своем докладе экономист отмечает, что спад на рынке жилья не сразу провоцирует снижение цен. Специалист выделяет четыре этапа спада в данном секторе: 1. падают настроения на рынке жилья; 2. снижается поток покупателей; 3. снижаются показатели активности на рынке; 4. падают цены.
По словам Ширинга, такие страны, как США, Великобритания, Канада, Австралия, Новая Зеландия и Швеция сейчас находятся на третьем этапе. Поскольку, первые три стадии прошли довольно быстро, следует ожидать скорого падения цен на рынках указанных стран. Однако экономист считает, что во всех этих странах масштабы снижения цен не будут одинаковы. Наибольшее снижение он прогнозирует в Канаде и Новой Зеландии, около 20%, в Австралии - 15%, а в Швеции - от 10% до 15%. Наименьшее снижение цен ожидается Великобритании, от 5% до 10%, и в США, где падение составит около 5%.
Недавно компания Capital Economics заявила, что США, скорее всего, удастся избежать обвала цен на жилье по мере роста ставок. Такое предположение объясняется тем, что население предпочитает кредиты с фиксированной ставкой, нынешними жесткими условиями кредитования и относительно сильным рынком труда.
Шеринг также не ожидает, что спад на рынке жилья будет таким же масштабным, как в 2000-х годах. «Тогда пузырь цен на жилье был спровоцирован быстрым ростом ипотечной задолженности, чему способствовало слабое регулирование и свободные стандарты кредитования. Когда пузырь лопнул, домовладельцы оказались с отрицательным капиталом, а вынужденная продажа создала самоусиливающуюся нисходящую спираль», пишет специалист. Сегодня же домовладельцы и банки находятся в другом положении. Долги домохозяйств составляют меньшую долю дохода, чем в период с 2000 по 2007 год, а банки могут лучше противостоять спаду на рынке жилья благодаря посткризисному регулированию.
Тем не менее, аналитик отмечает, что спад может создать проблемы в сфере строительства и в небанковском финансовом секторе. Шеринг подчеркивает, что спады имеют свойство вскрывать уязвимые места в тех областях, где это трудно предвидеть.
