Руководители сектора и консультанты сообщили, что последние 12 месяцев были одними из самых сложных в новейшей истории индустрии выкупа акций, поскольку привлечение частного капитала упало до пятилетних минимумов, а инвесторы стали более избирательно относиться к своим деньгам.
Ожидается, что это давление продолжится и в новом году, вынуждая группы частного капитала продавать активы, чтобы они могли вернуть деньги инвесторам, известным как партнеры с ограниченной ответственностью (LP), а в некоторых случаях сделать их объектом поглощения для более крупных конкурентов.
«Это приведет к некоторой консолидации в отрасли, и мы также, вероятно, увидим еще несколько выходов из портфельных компаний, увеличение активности сделок в 2024 году, чтобы продемонстрировать хорошую прибыль LP», - сказал Энтони Диамандакис, руководитель глобальным консультативным бизнесом Citi по управлению активами.
Среди классов активов спад в привлечении средств сильнее всего ударил по инфраструктуре, в то время как частный долг по-прежнему остается одной из самых популярных стратегий, на его долю приходится 16% всего привлеченного капитала.
По данным Dealogic, с точки зрения объемов сделок этот год может стать самым скудным для сектора с 2013 года: на данный момент в мире было продано прямых инвестиций на сумму 299 миллиардов долларов.
Участники сделок ожидают, что 2024 год будет более оживленным, процентные ставки начнут снижаться, но проблемы, вероятно, сохранятся: стоимость заимствований по-прежнему высока, а разрыв между ценовыми ожиданиями продавцов и покупателей, хотя и сокращается, сохраняется.
«Вероятно, вы увидите больше развертываний и выходов, но я не думаю, что 2024 год будет сильно отличаться от 2023 года», — сказала Сильвия Отери, партнер частной инвестиционной компании Permira. Тем не менее, Отери, возглавляющая команду здравоохранения Permira, более оптимистична в отношении перспектив заключения сделок в этом секторе.
В прошлом месяце компания присоединилась к Blackstone в предложении на сумму 15 миллиардов долларов за группу онлайн-объявлений Adevinta, что стало крупнейшим в Европе выкупом с использованием заемных средств в 2023 году.
