Последнее обострение ситуации вокруг Тайваня побудило международные компании перейти к усиленному планирование действий в чрезвычайных ситуациях и пересмотреть свои операции в Китае.
Несмотря на то, что большинство международных компаний, похоже, не планирует прекращать свою деятельность в ближайшем будущем, некоторые управляющие считают, что инвесторы еще не оценили растущие риски и потенциальные затраты в связи с ухудшением отношений между США и Китаем.
На протяжении многих лет торговая война между этими государствами, а также экспортные ограничения, закрывающие Китаю доступ к важнейшим технологиям, способствовали напряжению отношений между двумя державами.
Нарушения в дальних цепочках поставок, вызванные пандемией и спецоперацией России в Украине, вызвали вопрос о их диверсификации. Как правило, речь идет о таких местах, как Вьетнам или другие регионы Юго-Восточной Азии, даже Индии, хотя действия в основном происходят на периферии.
Но в последнее время обсуждение данного вопроса приобрело другое направление. Китай выступил против визита делегации Конгресса США на Тайвань и, более того, ответил на это военными учениями. Учения включали в себя боевую стрельбу, в том числе запуск ракет над самоуправляемым островом. Китай считает данную территорию своей и обещает ее присоединить.
Сложившееся положение повысило уровень эскалации на Тайване. Остров, оказавшийся в центре геополитического конфликта, является важнейшим центром производства полупроводников для мировой экономики.
Некоторые, стратеги считают, что захват Тайваня Китаем неизбежен. Однако данное мнение разделяют меньшинство специалистов. Тем не менее, все признают, что такое развитие событий нанесет непоправимый удар по всей мировой экономике, включая Китай.
Что касается геополитических стратегов, они прогнозируют новый статус-кво вокруг Тайваня, что станет катализатором постоянных мини-кризисов. Это также может привести к усилению военных действий. Причем, не только со стороны Китая и Тайваня, но и США.
По словам Джуд Бланшетт, заведующего кафедрой китайских исследований Фримана в Центре стратегических и международных исследований, в свете последних событий риск для Тайваня вырос до такой степени, что руководители компаний и советы директоров больше не могут его игнорировать.
Дейл Бакнер, глава консалтинговой компании по вопросам безопасности Global Guardian, получает все больше запросов от крупных компаний о планировании действий на случай конфликта на Тайване. Global Guardian оказывала помощь компаниям, оказавшимся в центре конфликтов, в том числе, и в Украине.
На данный момент большего всего обсуждений вызывают распределение новых инвестиций в другие места, создание определенной устойчивости в цепочках поставок, анализ рисков для инфраструктуры на местах и решение проблем с кадрами. Это включает в себя возможное заполнение высших должностей в Китае или на Тайване местными жителями, а не экспатами. Бакнер считает, что вероятность конфликта в будущем возрастает. В краткосрочной перспективе, в течение следующих одного-двух лет, можно рассчитывать, что ничего не произойдет. Но для инвесторов не подходит вариант ориентироваться на такой короткий срок. Бакнер предупреждает, что это достаточно серьезно, и снижать риски следует уже сейчас. Вопрос, конечно, в том, как именно должны снижать риски компании, которые десятилетиями вкладывали миллиарды в Китай.
Роберт Дейли, директор Института Киссинджера Центра Вильсона по вопросам Китая и США, говорит следующее: «Вопрос в том, могут ли они представить, что при любых обстоятельствах, несмотря на достижение квартальных целей, они смогут покинуть Китай до того, как их вытеснят. Если честный ответ «нет», то это меняет оценку политического риска».
Оценка риска варьируется в зависимости от отрасли, при этом более уязвимы те, которые могут попасть под широкое описание национальной безопасности. Сюда входят не только технологические, но и фармацевтические компании, а также связанные с редкоземельными породами и возобновляемыми источниками энергии.
По словам аналитиков, некоторые компании направляют новые инвестиции в другие страны, переходя к стратегии «Китай плюс один», чтобы диверсифицировать цепочки поставок. Они также пересматривают вопрос о возобновлении партнерских отношений, не только из-за тайваньского риска, но и в связи с изменениями в политике Китая и замедлением роста.
Для инвесторов это означает, что глобальные компании могут столкнуться с повышенной волатильностью из-за нарушений, связанных с Китаем, включая продолжающиеся мини-кризисы, потенциальные ответные меры или ограничения на их бизнес. Например, недавно принятый закон о чипах ограничивает всех, кто получает деньги от правительства США, от расширения инвестиций в Китай.
Boeing (тикер: BA), например, недавно сослался на геополитические разногласия в связи с тем, что он уступил китайский заказ европейскому конкуренту Airbus. Ожидается, что подобных случаев будет еще больше.
В то время как китайские компании пострадали от изменений внутренней политики и рисков, исходящих от США, Меландри говорит, что американские акции еще отражают некоторые риски, которые могут возникнуть из-за ухудшения отношений между двумя странами, даже если конфликта удастся избежать.
В то время как индекс MSCI China в этом году снизился на 21%, индекс S&P 500 SPX снизился менее чем в два раза - всего на 9%.
