Экстренное повышение процентных ставок в России, произошедшее месяц назад, не сняло с повестки дня очередного повышения процентных ставок на заседании центрального банка на этой неделе.
Решение, скорее всего, будет зависеть от того, какую боль Банк России готов причинить экономике после того, как вероятность рецессии резко возросла после изменения ставки на 3,5 процентных пункта в августе. Ужесточение политики по-прежнему оправдано, поскольку рубль находится под давлением, а прогноз инфляции ухудшается.
Экономисты, опрошенные Bloomberg, разделились почти поровну во мнениях относительно того, что центральный банк может сделать в пятницу, при этом большинство прогнозирует, что ключевая ставка останется на уровне 12%.
Однако значительное меньшинство, в которое входят ING DiBa, MUFG Bank и Bloomberg Economics, ожидает повышения ставки на величину от половины процентного пункта до 150 базисных пунктов. Согласно расчетам Bloomberg Economics, денежные рынки предполагают повышение ставки до 13%.
Объявление о политике должно быть сделано в 13:30 по московскому времени и будет сопровождаться обновленными макроэкономическими прогнозами. Глава Центробанка Эльвира Набиуллина позже прокомментирует это решение на пресс-конференции.
Нежелание чиновников ужесточать ограничения на движение капитала оставляет центральному банку мало вариантов, кроме более высоких ставок, поскольку рост цен превышает целевой показатель в 4%, в то время как экономика военного времени работает на полную мощность, несмотря на санкции. Хотя резкое повышение ставок ненадолго остановило падение рубля, он оставался слабым и волатильным, что представляет собой дополнительную угрозу инфляции, поскольку импорт становится дороже.
«Учитывая решимость Банка России не ужесточать контроль за движением капитала, единственный способ оказать поддержку рублю — это повышение ставок», — сказала Татьяна Орлова из Oxford Economics, прогнозирующая повышение на 100 базисных пунктов. «Причина в том, что рубль все еще кажется немного хрупким».
