Трансграничные слияния и поглощения могут положительно сказаться на эффективности отрасли. Но банковский союз может также привести к углублению разногласий между государствами.
Европейские банки снова возвращаются к слияниям и поглощениям! Или, во всяком случае, ходят разговоры о такой перспективе. Данный вариант кажется весьма заманчивым, поскольку высшие банковские регуляторы жаждут эффективности, прибыльности и лучшего обслуживания. Это как раз и могут обеспечить общеевропейские банки.
На прошлой неделе главный исполнительный директор Deutsche Bank AG Кристиан Сьюинг на конференции Bloomberg заявил, что он хочет возглавить европейскую консолидацию. Однако для заключения такого рода сделок придется преодолеть немало препятствий. Также несколькими днями ранее агентство Bloomberg News сообщило, что Французская компания BNP Paribas SA (BNPQY), намекнула правительству Нидерландов о возможном желании взять ABN Amro под свое руководство.
На данным момент так давно не наблюдалось крупных сделок, что власти могут поощрить даже не самые перспективные. Однако в предвкушении вероятного развития, есть риск забыть о том, хорошая ли это идея в целом. Создание европейских объединений было бы хорошо для банков, для их способности конкурировать с американскими аналогами и потенциально хорошо для всей экономики Европы. Но этот процесс может оказать негативный эффект на положение некоторых стран и регионов, усилив экономический спад.
Европейский центральный банк (ЕЦБ) и его надзорные органы с 2014 года добиваются создания Банковского союза, под которым понимают настоящий единый финансовый рынок. Самым большим препятствием на этом пути является отсутствие единой европейской системы страхования вкладов. Были надежды на прорыв, но встреча министров финансов Еврогруппы в этом месяце снова провалилась, поскольку им не удалось договориться о создании того, что Андреа Энриа, глава банковского надзора ЕЦБ, на прошлой неделе назвал «святым Граалем». В США же федеральная программа страхования вкладов существует с 1930-х годов.
Однако европейский проект все же продвинулся достаточно далеко, чтобы получить некоторые преимущества от органов, устанавливающих стандарты в Базельском комитете по банковскому надзору. В этом месяце они окончательно утвердили новые правила для банков, предоставляющих кредиты через национальные границы внутри Европы, что позволяет рассматривать их как внутренние. Этот шаг имеет большое значение практически только для BNP (французский финансовый конгломерат), одного из немногих банков, имеющих общеевропейский бизнес. Новые правила означаю снижение системных рисков для BNP и, соответственно ослабление требований к капиталу.
Трансграничное кредитование - важный фактор, которому должны способствовать европейские сделки и Банковский союз. После мирового финансового кризиса 2008 года оно рухнуло и с трудом восстанавливается по сей день. ЕЦБ хочет увеличить объем трансграничных кредитов по следующим причинам: транснациональные банки должны быть менее восприимчивы к внутренним потрясениям; конкуренция и устойчивость европейского банковского сектора могут быть усилены; а крупные банки принесут более эффективное управление рисками на небольшие рынки.
В результате реструктуризации, начавшейся в 2008 году, многие европейские банки сосредоточились на кредитовании внутри страны и в значительной степени вложились в государственные облигации своих стран. Во многом это произошло из-за того, что во время кризиса еврозоны 2011-2012 годов многие страны отказались от идеи разделения финансовых рисков внутри валютного блока. Это привело к фрагментации внутри Европы, которую ЕЦБ пытается решить и сегодня.
Нежелание разделять риски также является причиной того, что создать единую систему страхования вкладов настолько непросто. Возможно, создать настоящий банковский союз так и не удастся, пока не появятся федеральные европейские облигации, налогообложение и расходы. Данный процесс не обязательно должен соответствовать уровню, заданному Америкой, но стремление к этому было бы очень полезно.
Действительно, если «святой Грааль» имеет американские черты, его поиски должны вестись осторожно. Не стоить забывать о рисках. Свободное движение капитала и кредитов через границы внутри Европы принесет пользу всему Союзу, но потенциально может ухудшить экономические показатели некоторых регионов. К такому выводу пришли ученые Калифорнийского и Чикагского университетов в ходе недавнего исследования банковской системы США, результаты которого были опубликованы в журнале Anderson Review.
Финансовое ослабление контроля в США в 1980-х годах разрешило кредитование через границы штатов и помогло банкам лучше справляться с потрясениями, связанными с изменениями в экономическом росте или производительности крупных отраслей в разных штатах США. Когда риски и доходность ухудшались в их родных штатах, банки могли свободно искать более выгодных заемщиков в других. Это, вероятно, помогло сформировать Великую умеренность неинфляционного роста с небольшим количеством экономических катастроф, которая преобладала в США, а также за их пределами, начиная с 1990-х годов, заключают ученые. Загвоздка заключалась в том, что спокойствие на совокупном уровне достигалось ценой больших различий между судьбами разных штатов.
Специалисты опасаются, что банковский союз может спровоцировать расхождение в уровне экономического роста между странами-членами. Трансграничные банковские сделки и большее распределение рисков в Европе имеют большой смысл для банков региона. Однако политических издержек, вероятно, избежать не удастся.
