Как показал опрос 24 аналитиков, проведенный Reuters в понедельник, ожидается, что центральный банк России сохранит свою базовую процентную ставку на заседании совета директоров 14 февраля, но, скорее всего, будет использовать более ястребиный язык, чем раньше, поскольку инфляция не замедляется.
Высокая инфляция в России, которая достигла 9,5% в прошлом году, является ключевым вызовом для экономики в 2025 году, и важно ее сдержать, сказал премьер-министр Михаил Мишустин президенту Владимиру Путину на прошлой неделе. Ранее стало известно, что президент Владимир Путин все больше обеспокоен состоянием российской экономики, в то время как генеральные директора ведущих российских корпораций публично критиковали политику высоких процентных ставок центрального банка.
Регулятор удивил рынки на своем последнем заседании по установлению ставок в декабре, неожиданно сохранив ключевую ставку на прежнем уровне после того, как ранее в этом году поднял ее до самого высокого уровня с начала 2000-х годов. Аналитики отметили, что замедление ставок по кредитам в последние месяцы может стать главным аргументом для центрального банка в пользу того, что его денежно-кредитная политика работает, а экономика начинает остывать.
«В ноябре-декабре наметились четкие тенденции к замедлению кредитования, что в конечном итоге приведет к охлаждению совокупного номинального спроса и снижению ценового давления», — считает Родион Латыпов из ВТБ. Рубль, ослабление которого способствовало росту инфляции в прошлом году, с начала 2025 года укрепился по отношению к доллару США на 14%, что смягчает инфляционное давление, отмечают аналитики.
«Рубль продолжает укрепляться, что сдерживает будущие инфляционные риски. С другой стороны, в настоящее время инфляция остается существенно выше целевых уровней Центробанка», — отметил Игорь Рапохин из Сбербанка. Все 24 аналитика, опрошенных Reuters, прогнозируют, что ключевая ставка останется на уровне 21%. Михаил Васильев из Совкомбанка считает, что Центробанку необходимо сохранять агрессивную позицию в своих заявлениях.
Ниже представлен график ключевой процентной ставки в России в процентах по годам.
