Россия готова продлить паузу в процентной ставке до самой продолжительной более чем за семь лет, поскольку центральный банк сохраняет бдительность к инфляционным рискам во время крупных государственных расходов на войну в Украине.
Вариант повышения ставок впервые сразу после вторжения, скорее всего, все еще будет обсуждаться на заседании политиков в пятницу. Но только двое из 14 экономистов, опрошенных Bloomberg, прогнозируют повышение на четверть процентного пункта, остальные говорят, что ориентир останется на уровне 7,5% шестой раз подряд.
Инфляция близка к завершению непрерывного снижения, начавшегося год назад и приведшего к тому, что она значительно опустилась ниже целевого уровня центрального банка в 4%. Но, несмотря на давние предупреждения о серьезной нехватке рабочей силы и угрозе, которую представляет для цен растущие бюджетные расходы, Эльвира Набиуллина, вероятно, может позволить себе подождать, поскольку инфляция только начинает демонстрировать признаки ускорения.
"Хотя мы считаем, что инфляция снизилась в годовом выражении в апреле, последовательный рост цен был слабее, чем мы предполагали, и, следовательно, инфляция, вероятно, превысит целевой показатель в конце третьего квартала", - говорится в отчете экономистов Goldman Sachs Group Inc., включая Клеменса Грейфа. "Поэтому мы теперь прогнозируем, что туристический цикл начнется в сентябре, а не в июне”.
Официальная стоимость заимствований не изменилась с тех пор, как центральный банк завершил цикл резкого смягчения денежно-кредитной политики, который более чем остановил экстренное повышение ставок после начала спецоперации в Украине более 15 месяцев назад.
Изменения в политике за последний год перекликаются с опытом 2015-2016 годов, когда Банк России сделал паузу на шесть заседаний после отмены повышения процентной ставки в ответ на обвал цен на нефть и первые раунды санкций после присоединения Крыма к России.
