За последний год акции Alibaba (BABA) - 8,13% потеряли около 5% своей рыночной стоимости, и инвесторы не строят больших надежд. Все может измениться, однако необходимо запастись терпением.
В среду рост акции Alibaba (BABA) составил 14,7%, достигнув самого высокого уровня с середины февраля, до начала спецоперации России на территории Украины, что взволновало и фондовый рынок. В результате индекс S&P 500 SPX - 2,38% упал на 8% за тот же период. В течение года акции компании были практически стабильны, опередив более широкий рынок. Напомним, что S&P 500 потерял более 14%. Это стало значительным событием для Alibaba, которая в середине марта достигла шестилетнего минимума - ниже 80 долларов.
Прирост произошел благодаря перспективам ослабления давления со стороны регулирующих органов. С конца 2020 года оно свело на нет рыночную капитализацию Alibaba, оценивающуюся в более 500 миллиардов долларов. Говоря кратко, жесткие меры со стороны регулирующих органов Китая, совпавшие с попытками президента Си Цзиньпина ужесточить контроль над второй по величине экономикой мира, оказывали крайне негативный эффект на акции Alibaba и других технологических компаний на протяжении большей части 2021 года. Дальнейшее давление со стороны Вашингтона, в основном касающееся прозрачности, спровоцировало распродажу на фоне риска широкомасштабного делистинга китайских акций, котирующихся в США.
В этом году Alibaba столкнулась с серией краткосрочных оживлений спроса на фоне признаков того, что картина в сфере регулирования проясняется. По крайней мере, на это указали китайские чиновники, заявив, что намерены ослабить контроль над технологическими гигантами страны и сотрудничать с американскими властями. Однако рост стоимости акций, наблюдавшийся в середине марта и конце апреля, оказалось трудно удерживать.
Ситуация с недавним скачком может оказаться иной. В начале этой недели китайские регулирующие органы одобрили волну новых лицензий на видеоигры, тем самым поддерживая ту часть технологического сектора, которую чиновники ранее подвергали серьезной критике. Появившаяся в четверг новость о возможном одобрении регулирующими органами первичного публичного размещения акции Ant Group (дочерней компании Alibaba), стала толчком для роста стоимости акций. С понедельника акции выросли на 20%.
Ссылаясь на анонимные источники, Blomberg заявил, что регулирующие органы приступили к обсуждению возможного возобновления IPO Ant Group, создали команду для пересмотра планов гиганта в сфере финансовых технологий по продаже акций, а также в скором времени компания получит ключевую лицензию. Alibaba принадлежит примерно треть Ant, основанной Джеком Ма, самым известным соучредителем Alibaba.
Однако надежды рассеялись после того, как агентство Bloomberg позднее сообщило, что Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая не подтвердила работу над возможным IPO Ant. На американских торгах в четверг акции Alibaba упали на 6,1%, при том, что на премаркете их рост составлял более 5%.
Тем не менее, некоторые пророчат Alibaba успех. БоПэй, аналитик брокерской компании U.S. Tiger Securities считает, что слухи о возрождении IPO Ant снова указывают на то, что правительство смягчает правила регулирования, чтобы компенсировать замедление экономического роста. Две недели назад брокерская компания повысила рейтинг Alibaba. При этом, по словам господина Пэй, они верят, что доходы и рентабельность достигнут нижнего предела и точки перегиба в текущем квартале.
Другие аналитики более осмотрительны - Дэнни Лоу, аналитик Guotai Junan Securities, одного из крупнейших инвестиционных банков Китая, подчеркивает, что новость не была подтверждена компанией, и подобные слухи уже публиковались ранее. Он полагает, это может стимулировать стоимость акций компании в очень краткосрочной перспективе, но также может вернуть ее на обычный уровень, если будет запущен какой-либо процесс либо получены подтверждения.
Но аналитик все же оптимистично оценивает ситуацию с акциями Alibaba, говоря что недавнее оживление спроса подкрепляется еще и «привлекательной котировкой, ожиданием повышения рентабельности и смягчения регулируемых условий бизнес-среды».
Если Ant действительно намерена осуществить IPO, это станет историческим поворотным моментом как для Alibaba, так и для других китайских технологических компаний. В конце концов, ограничения, всерьез вошедшие в силу в ноябре 2020 года, начались срывом IPO Ant под давлением властей.
Все же, мы ждали этого момента достаточно долго. Возможно, стоит подождать еще немного.
Для большей информации jack.denton@dowjones.com
