В этом году акции Shopify (SHOP +9.94%) упали почти на 80%, поэтому у некоторых инвесторов может возникнуть соблазн избавиться от акции одного из ведущих поставщиков программного обеспечения для электронной коммерции. Однако быстрое улучшение ситуации с финансовыми показателями маловероятно, и один новый аналитик по акциям компании призывает инвесторов не принимать решительных мер.
Акции Shopify (SHOP) взлетели во время пандемии, поскольку многие компании поспешили создать интернет-магазины из-за того, что большинство физических розничных точек было закрыто. Но в этом году акции изменили курс, поскольку темпы роста электронной коммерции замедлились, а доходы разочаровали.
Во вторник аналитик JMP Securities (JMP) Эндью Бун взял на себя покрытие акций Shopify с рейтингом «На уровне рынка», отказавшись установить ценовой ориентир по акциям. Бун говорит, что Shopify предлагает лучший в своем классе коммерческий сервис, и он считает, что компания со временем увеличит свою долю как на рынке программного обеспечения для электронной коммерции, так и на рынке коммерции в целом. Но он также предупреждает, что компания вступает в крупный инвестиционный цикл, поскольку добавляет сервисы по выполнению заказов к своей линейке продуктов. Он считает, что дополнительные инвестиции ограничат способность компании увеличивать маржу и генерировать свободный денежный поток.
В своей аналитической записке Бун пишет, что создание сети Shopify Fulfillment потребует больших капиталовложений. Он отмечает, что компания прогнозирует капитальные затраты в размере 1 миллиарда долларов в течение пяти лет, но добавляет, что существует риск того, что оценка компании может оказаться слишком низкой. Он считает, что сеть выполнения заказов будет высоко оценена продавцами, но будет оказывать давление на свободный денежный поток в инвестиционной среде, «все больше ориентированной на прибыльность».
Аналитик отмечает, что акции Shopify на закрытии торгов в пятницу торговались в 4,5 раза дороже его прогноза доходов на 2023 год и в 142 раза дороже его прогноза Ebitda на 2023 год, или прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. «Мы считаем, что риск и вознаграждение сбалансированы на текущих уровнях», - отмечает Эндью Бун.
Несмотря на осторожные призывы, акции Shopifystock во вторник выросли на 2%, до 32,06 долларов.
