Поскольку евро переживает худший месяц с начала 2022 года, аналитики предупреждают, что резкое укрепление валюты может стать следующим источником волатильности на мировом рынке после того, как колебания курса японской иены в августе вызвали всплеск нестабильности на рынках других активов.
Единая европейская валюта в ноябре упала примерно на 3,8% по отношению к доллару. Сейчас он приближается к ключевой отметке в 1 доллар под давлением предлагаемых избранным президентом США Дональдом Трампом торговых тарифов, экономической слабости еврозоны и эскалации российско-украинского конфликта, в то время как ставки на экономический рост в Соединенных Штатах поднимают американские фондовые индексы (.SPX) и доллар.
Однако инвесторы и валютные трейдеры расходятся во мнениях относительно того, что будет дальше, поскольку доллар также уязвим к инфляционным тарифам и увеличению государственного долга, что подрывает веру в рынки и американскую экономику. По мнению аналитиков, эта неопределенность может усилиться, если евро продолжит падать, что повысит уровень угрозы неожиданных изменений курса валют, которые могут перевернуть очень популярные так называемые сделки Трампа, которые основаны на падении евро по мере роста фондовых индексов США. «Мы столкнемся с волатильностью, потому что люди начнут задумываться: преодолеем ли мы паритет (евро-доллар) или он восстановится?» — сказал Кит Джакес, глава отдела валютной стратегии Societe Generale.
Августовский крах рынка начался с колебаний иены и доллара, которые застали хедж-фонды, делавшие ставки против японской валюты, врасплох и переросли в продажу акций на фондовом рынке для финансирования маржинальных требований. Регуляторы предупредили о хрупкости рынка к подобным событиям, когда популярные рыночные сюжеты быстро меняются из-за высокого уровня кредитного плеча в системе. «Если мы рухнем через паритет (евро-доллар), у нас снова будут такие разговоры», — сказал Джакс.
Евро-доллар — самая активно торгуемая валютная пара в мире, и быстрые изменения обменного курса могут нарушить доходы транснациональных корпораций, а также перспективы роста и инфляции в странах, которые импортируют сырьевые товары и экспортируют товары, оцененные в долларах. «Евро — это ориентир», — сказал Темос Фиотакис, глава глобальной валютной стратегии Barclays, имея в виду, что такие страны, как Китай, Южная Корея и Швейцария, могут позволить своим валютам ослабнуть по отношению к доллару, если евро упадет еще больше, чтобы они могли конкурировать с экспортом из еврозоны.
Британский фунт, снизившийся чуть более чем на 2% по отношению к доллару в этом месяце до примерно 1,26 доллара, очень чувствителен к движениям евро, добавил он. Чувствительность рынка к курсу евро-доллар также возросла после того, что валютные стратеги назвали спешкой трейдеров в опционных контрактах, которые объединяют ставки на перекрестные результаты активов из политики Трампа, такие как ослабление евро и рост S&P. «Мы видели, как много людей пытались инвестировать в (эти) условные результаты», — сказал Фиотакис, что может повысить корреляцию между движениями валют и более широкими рынками.
