По мнению стратегов JPMorgan Chase & Co, S&P 500 теперь предполагает 85% вероятность рецессии в США на фоне опасений ошибки политики Федеральной резервной системы.
Предупреждение квантовых и деривативных стратегов основано на среднем 26%-ном падении S&P 500 за последние 11 рецессий и последовало за переходом рынка в медвежий тренд. Фоном для этого стали опасения по поводу стремительного роста инфляции и агрессивного повышения процентных ставок.
Стратеги под руководством Николаоса Панигирцоглу пишут следующее: «В целом, похоже, что среди участников рынка и экономических агентов усилились опасения по поводу риска рецессии, которая может стать самореализующейся, если эти опасения продолжат побуждать их к изменению поведения, например, сокращать инвестиции или расходы». Также они отмечают, что волнения рынка по поводу риска ошибки в политике ФРС и последующего реверса усилились.
Акции США выросли в среду после того, как ФРС повысила ставки на 75 базисных пунктов в соответствии с ожиданиями, однако позитивный настрой быстро улетучился. Внимание инвесторов переключилось на риски для роста, поскольку председатель ФРС Джером Пауэлл фактически признал возможность спада.
По словам стратегов JPMorgan, в Европе акции предполагают 80% вероятность рецессии. Сегодня Банк Англии повысил процентные ставки на пятом заседании подряд, а Швейцарский национальный банк неожиданно повысил процентные ставки впервые с 2007 года.
«Агрессивное повышение ставок ФРС и Банка Англии привело к тому, что рецессия в обеих странах теперь практически неизбежна», - пишут в своей записке стратеги Liberum Capital Йоахим Клемент и Сусана Круз.
Хорошая новость, по их словам, заключается в том, что хотя рецессия может наступить уже в конце этого года, скорее всего, это будет обычное циклическое замедление, длящееся около шести месяцев. Это означает, что пока инвесторам нужно все больше и больше сосредотачиваться на защищенных акциях. Конец рецессии и новый бычий рынок ожидаются в 2023 году.
