Общий темп роста потребительских цен упал третий месяц в январе до 9%, как показывает медиана из 32 прогнозов в обзоре Bloomberg для этого выпуска в среду. Днем ранее будет опубликована первая оценка валового внутреннего продукта за последний квартал 2022 года, отчет, в результате которого экономисты разделились поровну. Половина прогнозов указывает на стагнацию или рост, а остальные предполагают падение производства. Эти данные будут сообщены политикам Европейского центрального банка, первое заседание которого в 2023 году завершится в четверг, на следующий день после того, как Федеральная резервная система США сделает то же самое.
Должностные лица еврозоны обычно используют прогнозы будущей инфляции и экономического роста, чтобы направлять свои действия по повышению процентной ставки. Но некоторые из них также привязывали недавние решения к последним ежемесячным результатам по потребительским ценам, что придает большее значение таким выпускам. Поскольку инфляция все еще «слишком высока», по словам президента Кристин Лагард, ЕЦБ почти наверняка поднимет ставку по депозитам на полпункта на этой неделе, чтобы продолжить самое агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики в своей истории. Когда она впоследствии обратится к журналистам, основное внимание, вероятно, будет сосредоточено на том, ожидается ли в марте повторение этого шага или небольшое повышение. Лагард настаивает на том, чтобы ЕЦБ «держал курс» на снижение инфляции до целевого уровня в 2%. Ястребиные официальные лица подчеркивают, что так называемый основной показатель, показывающий лежащее в основе ценовое давление, также остается неизменно завышенным. По подсчетам экономистов, он упадет лишь незначительно до 5,1%. Усложняет работу прогнозистов переоценка инфляционной корзины еврозоны в этом месяце и эволюция различных режимов цен на энергоносители по всему региону. Это может предвещать противоречивые результаты в параллельных национальных данных на этой неделе. Экономисты предсказывают, что инфляция в Германии и Франции ускорится, а в Италии и Испании, по их мнению, замедлится. Поэтому небольшое улучшение, прогнозируемое для общих потребительских цен, может быть ограниченным утешением для чиновников, хотя стагнация экономики — если она действительно произойдет — будет, по крайней мере, улучшением того, что они предсказывали ранее. Сама Лагард заявила 19 января, что просто «небольшое сокращение» сейчас более вероятно, чем рецессия, которую она и ее коллеги считали очевидной.
Центральное место в этом более радужном исходе занимает игра Германии. Канцлер Олаф Шольц сказал в интервью в этом месяце, что он «абсолютно убежден», что крупнейшая экономика региона избежит рецессии в этом году. Первая полная оценка роста Германии в четвертом квартале будет опубликована в понедельник, что положит начало напряженной неделе для инвесторов, сосредоточенных на регионе. Средний прогноз там для стагнации. Это также ожидаемый экономистами показатель ВВП Франции, который должен быть опубликован во вторник. Напротив, согласно их прогнозам, выпуск Италии покажет снижение производств.
