Рост Nvidia Corp. захватывает фондовый рынок и подталкивает индекс S&P 500 к новым максимумам. Но это также вызывает предостерегающие напоминания о другом любимце инвесторов, который взлетел на мечтах о технологической трансформации только для того, чтобы вернуться на землю, когда эти надежды обернулись разочарованием.
Эти акции принадлежат Tesla Inc. (TSLA), которая вызвала собственную манию в 2017 году, когда инвесторы сделали ставку на то, что электромобили захватят мир. В то время компания Илона Маска была феноменом, поскольку она обошла по рыночной капитализации таких известных автопроизводителей, как General Motors Co. (GM) и Ford Motor Co. (F), став крупнейшим автопроизводителем Америки. Некоторые аналитики смотрели за пределы отрасли и называли ее «следующей Apple Inc.».
Сейчас акции Tesla упали более чем на 50% по сравнению с пиком 2021 года, а другие акции электромобилей, которые выросли вместе с ними, являются тенями самих себя. Все это должно отрезвить инвесторов Nvidia, которые рассматривают акции как безграничную ставку на будущее искусственного интеллекта. Акции компании выросли на 66% в этом году после более чем утроения в 2023 году.
«Мы не раз убеждались, что, когда инвесторы влюбляются в идею технологических инноваций, логика отходит на второй план», — сказал в интервью Адам Сархан, основатель и генеральный директор 50 Park Investments. «А когда эмоции берут верх, нет предела».
Между Nvidia (NVDA) и Tesla существует множество различий, начиная от продуктов, которые они производят, и заканчивая личностями людей, управляющих компаниями. Но параллели поразительны. Превращение Nvidia из нишевого производителя чипов в одну из крупнейших компаний в мире основано на предпосылке, что ее феноменальный рост продаж за последний год имеет устойчивую силу. Крупный прорыв Tesla, который произошел в 2020 году и привел к тому, что ее оценка значительно превысила 1,2 трлн долларов, был основан на предположении, что электромобили будут широко и быстро внедряться и что именно компания будет доминировать на этом рынке.
Но реальность прервала эту историю. Спрос на электромобили замедляется, поскольку волна энтузиастов-первопроходцев уже их купила, а потребителям, заботящимся о цене и не склонным к переменам, требуется больше времени, чем ожидалось, для перехода на новую технологию. В результате акции Tesla упали на 31% по сравнению с недавним максимумом в июле прошлого года и стали одним из самых крупных участников падения индекса Nasdaq 100 в этом году.
Для Nvidia еще слишком рано говорить о каких-либо признаках замедления. Компания из Санта-Клары, штат Калифорния, четыре квартала подряд демонстрирует потрясающие результаты, чему способствует, по-видимому, ненасытный спрос на ее чипы, используемые для обучения большим языковым моделям, которые питают приложения искусственного интеллекта, такие как OpenAI ChatGPT.
После более чем трехкратного роста в прошлом году акции в 2024 году снова являются лучшими в индексе S&P 500 с ростом на 66%. Их рыночная стоимость, составляющая более 2 трлн долларов, уступает только двум американским компаниям — Apple Inc. и Microsoft Corp.
