Приближается сентябрь, наихудший месяц для фондового рынка. В этом году ситуация может оказаться еще сложнее.
Согласно рыночным данным Dow Jones, начиная с 1928 года каждый сентябрь индекс S&P 500 в среднем теряет 1%. Для промышленного индекса Dow Jones ситуация складывается аналогичным образом с 1896 года. Именно в сентябре оба индекса достигают самых низких показателей за календарный год.
Несмотря на то, что данное явление уже не ново и хорошо известно, в этом году риски оказались намного выше. Во-первых, в последнее время фондовый рынок уже совершил мощный рывок вверх. Оба индекса выросли на двузначные цифры в процентном выражении с самых низких уровней в середине июня. Это объясняется небольшим снижением уровня инфляции, а также тем, что Федеральная резервная система сообщила о вероятном замедлении повышения процентных ставок.
Однако сейчас ситуация немного меняется. За последнюю неделю вероятность того, что в сентябре процентная ставка будет повышена на три четверти пункта, значительно выросла, а повышение на полпункта теперь кажется маловероятным. Это провоцирует рост стоимости заимствований, поскольку за последние несколько недель выросли ставки по инвестиционным и высокодоходным облигациям. Такое положение грозит замедлением потребительских и деловых расходов. Далее выстраивается следующая цепочка: снижение расходов повлечет за собой снижение корпоративных доходов; если прибыль корпораций снизится, то упадут акции.
Кроме того, на ситуацию оказывают влияние цены на нефть. В последние недели они несколько снизились. Причиной снижения цен стало замедление китайской экономики. Однако, для того, чтобы ее восстановить, Китай только что понизил ключевую ставку. Если данные меры дадут результат, цены на нефть могут снова вырасти. Аналогично, война в Украине может снова спровоцировать рост цен на энергоносители, как в начале текущего года.
Если цены на нефть снова взлетят, это станет еще одной силой, тянущей рынок ко дну.
Стратег по акциям Evercore (EVR) Джулиан Эмануэль отметил, что рынок теряет свою недавнюю способность демонстрировать рост, несмотря на увеличивающиеся ставки. Специалист также подчеркнул, что сентябрь исторически является слабым для рынка месяцем. Однако, возможно, что сентябрь в этом году наступил раньше, поскольку индексы Dow и S&P 500 снижаются уже несколько дней подряд, начиная с пятницы, причем последний за это время упал примерно на 3%.
